正泰电器是中国工业电气领域最大的民营企业，一直在低压配电领域拥有较强的竞争实力，包括正泰断路器、正泰接触器等，现在开始涉足光伏产业。太阳能是未来最清洁、安全和可靠的能源，发达国家正在把太阳能的开发利用作为能源革命主要内容长期规划，光伏产业正日益成为国际上继IT、微电子产业之后又一 爆炸式发展的行业。

      公司近日公告,公司拟以24.57元/股非公开发行合计38258.03万股,作价94亿元收购控股股东正泰集团等持有的正泰新能源开发100%的直接和间接权益;同时拟非公开发行募集配套资金不超过45亿元投入光伏业务。公司顺应国家产业政策抓住光伏行业发展机遇,通过这次收购积极布局光伏发电,完善电力产业链各个环节,从单一的装备制造企业升级为集运营、管理、制造为一体的综合型电力企业,打造成为全球领先的智慧能源开发与运营商。

 

      考虑明年并表影响,预计公司15、16年分别实现净利润17.85亿元(YOY-2.61%)、26.63亿元(YOY+49.17%),EPS1.05、1.57元,公司基本面稳健,当前股价对应15、16年PE 分别为29X、19X,维持“买入”建议,目标价39.0元(对应2016年动态PE25X).

 

      拟作价94亿元收购正泰新能源开发100%权益,幷募集配套资金45亿元:正泰电器拟向正泰集团、正泰新能源投资、上海联和、Treasure Bay、通祥投资、浙景投资、君彤鸿璟等7家企业及南存辉等17位自然人购买其持有的正泰新能源开发85.96%的股权。向南存辉等47位自然人购买其持有的乐清祥如100%股权,向徐志武等45位自然人购买其持有的乐清展图100%股权,向吴炳池等45位自然人购买其持有的乐清逢源100%股权,向王永才等16位自然人购买其持有的杭州泰库100%股权;乐清祥如、乐清展图、乐清逢源、杭州泰库合计持有正泰新能源开发14.04%股权。本次收购完成后,正泰新能源开发将成为正泰电器全资子公司。交易对方将与上市公司签署盈利补偿协议,承诺16年、17年及18年净利润分别不低于7亿元、7.5亿元和8亿元。同时公司拟发行股份募集配套资金不超过45亿元分别投入国内外光伏电站项目33亿元、国内居民分布式光伏电站项目10亿元及智能制造应用项目2亿元。

 

      收购标的为国内光伏电站的龙头企业:正泰新能源开发公司主要从事国内外光伏电站的开发、建设、运营、EPC 工程总包及太阳能电池组件的生产及销售。公司光伏电站规模、综合开发成本及投资回报率均处于行业领先地位。截至目前,公司已建成幷网电站1133MW,参股公司已建成幷网电站313MW,在建及拟建电站超过1GW,已签署战略协议的规划电站项目超过4GW。同时,公司拥有700MW 的太阳能电池片产能、1,300MW的太阳能组件产能,其中在德国拥有300MW 的太阳能组件产能。